Con la notabilísima excepción de Iberdrola Renovables, el resto de las últimas OPV han sido verdaderos desastres: OPVs suspendidas, bajadas de precios, salidas en la parte baja del tramo orientativo y caídas tras empezar a cotizar han sido la norma. Sigue leyendo...

Se nos acabó lo que se daba: nos saltó el stop de Fluidra. Hoy parece que quiere aguantar otra vez el soporte de 5,80, pero está ya muy tocado y podría hundirse en cualquier momento. Basta con recordar los 5,29 que llegó a tocar ayer en el intradía. Sigue leyendo...

Hace un mes decidimos vender con urgencia porque peligraba el soporte de 6,50; pero tras perderlo y caer un 10%, ha confirmado un importante suelo en 5,80. Y como es una empresa que nos gusta, aprovechamos la caída y el suelo para entrar, con objetivo los 6,50 y stop para cierres algo por debajo de los 5,80. Sigue leyendo...

Algunos veían a la Fluidra de PER 26 vinculada al sector inmobiliario, y esperaban que sería un desastre; otros veíamos la Fluidra de PER 17, crecimiento interesante y líder mundial en su sector, y teníamos muy buenas expectativas. Pero nadie veía a la Fluidra de bien pero ni fu ni fa, con subidas inferiores al 5%, que es la que finalmente hemos visto en bolsa. Sigue leyendo...

Datos definitivos: Precio 6.50, demanda institucional 3.9x, prorrateo 11% del volumen no satisfecho. Mañana empieza a cotizar, y tiene muy buena pinta. Sigue leyendo...

Fluidra casi va a sorteo, ha obtenido unos 60.000 mandatos de compra. Y con eso, el prorrateo va a suponer una asignación de 198 acciones, más el 3.8% de las acciones pedidas: se va a llevar más acciones quien haya hecho tres peticiones de 1500 euros que quien haya hecho una de 60.000 euros. Seguimos pensando que es una OPV con más demanda que oferta, y por lo tanto creemos que va a ser un éxito. Sigue leyendo...

Mientras que la demanda institucional va fuerte, la de los particulares no ha sido elevada; probablemente la obsesión con la burbuja inmobiliaria impida a muchos separar el grano de la paja, y de ahí el poco interés en Fluidra por parte de los minoristas. Pero dado que no sabemos cuantas peticiones son, no podemos dar el dato exacto del prorrateo. Aquí están las cifras, en función del nº de peticiones. Sigue leyendo...

La demanda de Fluidra ha cubierto todos los tramos de la OPV, la oferta es escasa, y el prorrateo va a ser importante. Podría haber sorteo. Recomendamos acudir a la OPV de Fluidra, con muchas peticiones si es posible, para que nos quede una cantidad razonable tras el fuerte prorrateo que esperamos. Y está claro que sí va a haber institucionales interesados en el mercado gris, pues también en el tramo institucional puede haber prorrateo. Sigue leyendo...

El riesgo más preocupante de Fluidra es lo de la sensibilidad al ciclo económico, habría que profundizar en esto. Aparte de eso, es un riesgo su exposición a las subidas del euro y de las materias primas, pero poco podemos empeorar en esta materia. El resto es irrelevante, y lo pueden haber copiado de casi cualquier OPV. Sigue leyendo...

Según consta en el folleto de la OPV de Fluidra, el precio de 6.22-7.55 supone un PER de entre 25.50 y 30.95, según beneficios 2006, que parece muy elevado pero que en nuestra opinión corresponde a una empresa de crecimiento. Y así es: El beneficio del primer semestre de 2007 ha registrado un incremento de beneficios del 36%, hasta 24.75 millones. Esto supone que el PER de Fluidra bajaría hasta 17 Sigue leyendo...